Forbes провел исследование, как госкомпании выплачивают дивиденды частным лицам. На основе анализа можно сделать вывод, что Россеть, Русгидро, Алрос и Башнефть — самые выгодные компании для частных инвесторов. А вот дивидендная политика Транснефти вызывает большие вопросы. Во-первых, компания продает частным инвесторам лишь привилегированные акции, а ста процентами обыкновенных акций владеет государство. Во-вторых, доходность по привилегированным акциям порой бывает ниже, чем по обыкновенным (хотя это не всегда так — например, в 2014 году была обратная ситуация). Но главная претензия акционеров в том, что доходность Транснефти по дивидендам крайне мала — ниже 1%.
При этом компания откровенно игнорирует распоряжение власти направлять на выплату дивидендов не менее 50% прибыли. Например, в 2015 году по РСБУ было выплачено 100% прибыли. Доля от консолидированной прибыли по МСФО также не превышает 10%. Это наводит на мысли, что Транснефть прячет основную часть доходов в своих дочерних структурах, о чем не знают ни акционеры, ни государство.
