Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт, что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Пока крипто пользователи последние несколько лет были сосредоточены на поиске трехзначных APR, флипах NFT и амбассадорках, правительства и центральные банки тоже не оставались в стороне от блокчейн-технологий и активно изучали возможность выпуска цифровых валют (CBDC). Некоторые не ограничились изучением и уже запустили пилотные проекты цифровых валют. Ниже — несколько важных вводных для понимания сути CBDC, самые интересные CBDC-инициативы и ссылки для дальнейшего изучения.
Цифровая валюта или CBDC — это цифровая форма фиатной валюты, по сути — цифровое обязательство центрального банка перед держателем такой валюты.
CBDC разделяются на:
⁃ retail CBDC — цифровая валюта для широкой публики (“токены”, которыми можно платить в магазине и принимать в качестве оплаты);
⁃ wholesale CBDC — цифровая валюта для финансовых организаций и других крупных институтов (упрощение межбанковского взаимодействия, снижение риска контрагента и пр.).
Wholesale CBDC находятся на более ранней стадии развития, при этом в обоих секторах уже есть примеры успешно реализованных пилотных проектов, несколько retail CBDC запущены “в мейнете”. Ниже речь пойдет в большей части о retail CBDC.
Основные поинты по CBDC:
⁃ многие страны экспериментируют с блокчейном: сами по себе такие эксперименты не означают, что правительство (1) планирует выпуск CBDC (это может быть просто использование технологии блокчейн для ведения внутренних реестров ЦБ), (2) готово признать BTC или другую крипту как легальное средство платежа (опять же, мы разделяем блокчейн как технологию и криптовалюты как один из вариантов ее использования), (3) придет к выводу о целесообразности внедрения CBDC по итогам экспериментов;
⁃ более 80% ЦБ (в тч ЦБ США, Великобритании, ЕС) рассматривают возможность запуска CBDC в той или иной форме;
⁃ CBDC — не аналог стейблкоина типа USDC: в отличие от существующих стейблкоинов, эксперименты с CBDC в основном проходят на базе приватных блокчейнов (готовые решения типа Hyperledger Fabric, R3 Corda или Quorum либо что-то другое), также по сравнению с, например, Circle эмитент CBDC планирует взять на себя куда больше функций (в том числе обеспечение денежно-кредитной политики);
⁃ при этом CBDC могут строиться на базе частично децентрализованной архитектуры — например, на базе распределенной сети, поддерживаемой 10-ю национальными банками (что устраняет ЦБ как единую точку отказа);
⁃ CBDC могут вообще не использовать технологию блокчейн;
⁃ следовательно, новости о планах по использованию CBDC не являются бычьими-новостями для крипто и не свидетельствуют о начале массового принятия: они не повысят спрос на L1-сети и, вероятно, не будут интегрироваться в DeFi-протоколы (но это неточно);
⁃ Завьялов Илья Николаевич считает, что будущие пересечения CBDC и DeFi не до конца понятны: никто не знает, какие будут “взаимоотношения” между, например, экосистемой эфира и цифровой кроной — представители Circle при этом претендуют на роль эмитента цифрового доллара, в этом их поддерживает Coinbase;
⁃ Также Завьялов Илья Николаевич отмечает и тот факт, что все проекты в этой сфере являются экспериментальными, при этом у ЦБ различных стран нет единого мнения практически по всем аспектам CBDC — начиная от самого определения и функционала CBDC и заканчивая технологией, которая должна быть использована (при этом единый стандарт архитектуры CBDC или по крайней мере такой атрибут как composability — вещь, без которой wholesale CBDC не будет нормально работать);
⁃ также ЦБ не до конца понимают, какое влияние CBDC окажут на банковскую систему, финансовую стабильность и пр., что несколько замедляет темпы их развития.
Наиболее заметные CBDC-инициативы:
⁃ Китай — в 2019 г. запущен цифровой юань (без использования блокчейна), объем транзакций недавно превысил $14b, планы по расширению использования грандиозные;
⁃ Багамы — в 2020 г. запущен Sand Dollar на базе NZIA, массовое распространение около 8%, количество выпущенных цифровых долларов минимально (около $300k);
⁃ Нигерия — в 2021 г. запущена eNaira на базе Hyperledger Fabric, распространение около 0,5%;
⁃ Ямайка — в 2022 г. запущен JAM-DEX в партнерстве с eCurrency (используют технологию DSC — там есть криптография, но это не про блокчейн и децентрализацию);
⁃ Индия — недавно объявили о запуске в тестовом режиме цифровой рупии в 4-ех городах, полноценный запуск планируется к концу 2023 года (при этом частные криптовалюты планируют блокировать);
⁃ Восточно-Карбиские государства — пилотный проект DCash запущен в 2021 г. на базе Hyperledger Fabric, уходил в офлайн более чем на 2 недели;
⁃ Украина — планируется запуск E-hryvnia на базе Stellar;
⁃ Уругвай — экспериментирует с e-Peso с 2017 г. (в партнерстве с Giori Digital), все еще не запущен;
⁃ Швеция — экспериментирует с e-krona на базе R3 Corda с 2017 г., решение о выпуске СBDC еще не принято;
⁃ Корея — закончили 10-месячный эксперимент с цифровой воной в партнерстве с Ground X (там еще много интересных компаний и проектов упоминается, в тч Klaytn, ConsenSys и пр.), выводы неутешительные — обнаружили недостаточную масштабируемость распределенных сетей;
⁃ Таиланд — публично заявляют о готовности к выпуску CBDC (правда, не для ритейла) в партнерстве с mBridge;
⁃ Гонконг — активно проводят исследования в обоих направлениях (wholesale и retail CBDC);
⁃ Бутан и Палау планируют использовать технологию Ripple для своей CBDC;
⁃ Технология как mBridge — 20 банков Гонконга, Таиланда, Китая и ОАЭ объединяются, чтобы за счет использования своего нового блокчейна mBridge Ledger упростить трансграничные платежи;
⁃ одновременно с этим, некоторые государства выходят из игры с CBDC (например, Камбоджа и Эквадор свернули свои CBDC-инициативы).
О планах по использованию Ethereum для своих CBDC заявили только норвежский ЦБ и Сбербанк (не ЦБ, но все же). Но в целом правительства пока явно не намерены как строить свои CBDC на базе существующих децентрализованных сетей, так и использовать их архитектурные решения для своих цифровых валют (за исключением единичных случаев).
Автор: Завьялов Илья Николаевич
